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我國工程機械行業第二季度投資分析建議
雙擊自動滾屏 發布者:新正工程 閱讀:8285

作者:hc360慧聰網工程機械行業頻道 2004-05-24 13    轉貼自:hc360慧聰網工程機械行業頻道 2004-05-24 13:10:24    點擊數:80    文章錄入:admin

從短期看,2004年固定資產投資仍將保持較快增長,由于工程機械行業與固定資產投資增速高度相關,可以預計2004年工程機械行業仍將保持高速發展:(1)建筑房地產業的高速增長,特別是大規模的城鎮化建設需要大量的工程機械產品;(2)我國公路、鐵路建設規模在2002年的基礎上近年不會減少;(3)許多國家重大投資項目進入建設高峰期;(4)由于2003年全國出現了電力短缺現象,未來幾年將有大量的火電、水電項目上馬,這些項目的啟動也將會直接促進工程機械行業的發展。

    當然,固定資產投資的過快增長(2004年1-2月份,全國固定資產投資同比增長了53%)不利于國民經濟長遠發展,為保證經濟的均衡發展,政府采取各種措施限制固定資產增長過猛的態勢,未來固定資產投資增長必將放緩,這對工程機械行業的發展顯然是不利的。

    另外,鋼材是機械行業的重要原材料,2003年以來,鋼材價格大幅上漲,這提高了工程機械行業的生產成本,不少企業并不能將增加的成本全部轉嫁,只能自己消化部分或全部的增加成本,這也是一個不利因素。

    預計2004年工程機械行業收入增長率將較2003年溫和回落,增長速度預計在20%左右;利潤增幅為30%。

    行業股票近期市場表現

    2004年以來,工程機械子行業的平均漲幅為20.40%,超過了上證指數同期18.54%的漲幅,其中,主營混凝土工程機械的重聯重科、三一重工以及有重組題材的山東臨工漲幅居前;桂柳工A、山推股份等由于2003年的整體漲幅偏大,加上投資者對其2004年業績預期降低,盡管年報業績較好,但近期漲幅總體偏小,遠遠落后于大盤。

    二季度投資建議

    從未來發展來看,《散裝水泥發展“十五”規劃》的頒布使得商品混凝土的市場需求迅速增加,帶動拖泵和泵車的需求快速增長。從市場集中度來看,拖泵和泵車由于進入壁壘最高,市場集中度也最高,是一個典型的寡頭壟斷市場。從未來需求增長速度看,泵車和挖掘機分別受產業政策和施工方式的推動,未來兩年銷量保持快速增長有較大保障。個股方面,可重點關注具有行業壟斷地位的中聯重科 (000157)和三一重工 (600031)兩公司。

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